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ETF是什麼?10年大賺187%,帶你投資美股建立被動收入!

29 4 月, 2020
ETF是什麼

ETF 是什麼?有些人用 ETF 賺到百萬甚至千萬退休金,這是真的嗎?

如果你還不了解 ETF,或者對 ETF 存有一絲疑慮或偏見,那我建議你一定要花 5 分鐘來閱讀這篇文章。

ETF 到底是什麼?

ETF 解釋 ▸

ETF(Exchange Traded Funds)又稱為指數型股票基金,分別結合「指數」、「股票」、「基金」的三種綜合特性。

  • 指數:ETF 將市場數據的「指數」轉為投資商品
  • 股票:ETF 有著與「股票」完全相同的交易模式
  • 基金:ETF 有著與開放式共同「基金」相似特性

ETF 簡單來講就是一次買進「一籃子」公司,那納入的成分股有哪些呢?取決於 ETF 所追蹤指數的成分股,沒有經理人主動選股,自然減少人為判斷的失誤!

這種直接複製指數的模式稱為「被動投資」,目標追求指數的報酬,擁有良好追蹤效率的 ETF ,當追蹤指數上漲幾 %,ETF 便可以獲取幾 % 的報酬。

ETF 起源 ▸

既然提到 ETF,就不能不介紹「指數化投資教父」約翰.柏格(John C. Bogle)。

  • 1974 年創立先鋒集團(Vanguard Group)
  • 1976 年推出世界第一檔指數型基金:先鋒 500 指數基金(VFINX)(Vanguard 500 Index Fund),追蹤標準普爾500指數
  • 2001 年發行 Vanguard 第一檔 ETF:VTI 美國全市場股市 ETF(Vanguard Total Stock Market ETF)

指數型基金(Index Fund)的發明,開啟投資「一籃子」標的的先河,柏格同時積極倡導「低成本」投資的觀念,更順應趨勢,從指數型基金走向 ETF。

簡單說,其實指數型基金就是 ETF 的前身。雖然兩者是不同的商品,但都是適合使用被動投資的低成本工具。

美股大盤的報酬有多少?

先講答案:10 年累積報酬率可以到 187.90%,平均年化報酬是 11.69%!

「美股大盤」就是標普 500 指數(S&P 500 Index),它是美國市場表現的數據,也是最常用來衡量投資績效的比較指標,涵蓋了美國前 500 強大公司!

下圖是一支追蹤大盤指數的 ETF(以先鋒 VOO 為例) 截至 2020/03/31,至今平均年化報酬是 11.69%,這就只是被動追蹤大盤的成果而已!

上圖可以看見,投資 VOO 滿 1 年的報酬率是-7.03%,主要是 2020 年的肺炎疫情與油價崩跌,股市四次熔斷,大盤狂跌33.92%,股市蒸發 1/3 價值。

但如果你是 10 年前就開始投資,你就算經歷大盤暴跌,平均下來至今,你的年化報酬率其實還是有11.69%。

系統性風險是任何投資工具都難以規避,唯一能做的就是進行至少 10 年以上的長期投資,當遇到全球性股災時就比較有抵抗力,心臟也比較有力。

誰是 ETF 最佳代言人?

股神華倫.巴菲特(Warren Buffett)!

巴菲特一直向散戶推薦進行「指數化投資」追蹤大盤,他對約翰.柏格(John C. Bogle)的著作《The Little Book of Common Sense Investing》(中文版:),《約翰柏格投資常識》評價很高:

華倫.巴菲特(Warren Buffett) 

要想獲得「市場最大的可能報酬」,就必須降低買入和持有基金的成本。而散戶要做的,就是購買「持有成本低」、沒有買賣佣金或費用很低的基金,然後盡可能「長時間」持有。

——《約翰柏格投資常識》約翰.柏格(John C. Bogle)

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如果台灣人想夠購買先鋒(Vanguard)發行的「低成本」指數型商品,目前只有 ETF。先鋒早於 2010 年就不再讓海外投資人購買指數型基金了。

其實,美國許多基金業者都有規定只限美國公民身份才允許購買。也因此,ETF 的盛行,正好提供大家更好的替代方案。

美股 ETF 優缺點分析

前面大力讚嘆了美股 ETF 的好,我們可以大致上理解指數化投資工具 ETF 的三大特徵:被動式投資一籃子分散低成本管理

那美股 ETF 也適合投資嗎? 有什麼風險?接下來這段將會分析說明,為什麼投資海外的 ETF 有明顯的優勢?當然,缺點也會仔細分析唷。

投資 ETF 的 9 大好處

#1 交易方便

美股 ETF 的交易方式跟股票相同,只要透過證券帳戶操作就在美股交易時段內進行買賣。

#2 成本低廉

美股 ETF 最大的特性之一就是交易成本超低,比起股票、共同基金等更低許多。下方以美國先鋒(Vanguard)全市場 ETF 來舉例。

海外 ETF 只要 0.03-0.08% 左右,比台灣發行的 ETF 還要便宜約 10 倍。

換句話說,你所省下的管理費成本,其實就是轉化成你的報酬率。很明顯,提高報酬的要訣其中之一,就是挑選正確的投資工具,節省成本。

#3 分散投資

我們都知道投資個股的風險很高,只要那間公司一有任何差錯,心情就七上八下。

而 ETF 的好處,就在於可以一次買下「一籃子」公司,可以避免單一公司績效不好影響拉低報酬率,同時降低波動性。

下圖以先鋒(Vanguard)發行的 VT 全世界股票 ETF為例,光是持股數量就來到驚人的八千多家,前十大持股公司佔比也只有約 12.8%。

VT美國全市場ETF

前五名持股你應該都很熟悉:微軟(Microsoft)、蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)、Alphabet(Google 母公司)、臉書(Facebook)!

就算一瞬間倒光,對你來說也只是股票價值 9.1% 的損失,更何況一次砍光實在不容易吧!

VT前十大持股公司

另外,有個值得注意的是上圖第六名是波克夏.海瑟薇(Berkshire Hathaway),其實就是股神巴菲特的控股公司,表示巴菲特的精準眼光,你也一併收下了!

投資美股 ETF 的好處,就是你生活中能想到的大大小小公司幾乎都被囊括進一支 ETF 中了,反觀國內發行的 ETF 就沒有投資範圍涵蓋這麼廣的商品了。

#4 多樣選擇

美股 ETF 比起國內發行的 ETF 選擇更多。分別涉及各個國家、各種市場、各類產業,可以選擇的範圍相當廣泛多元。

若是你看好歐洲未來發展,那便可去投資衡量歐洲市場表現相關的指數化 ETF 商品。

#5 高透明度

ETF 本身追蹤的標的就是指數,持股非常透明化,你隨時可以找到公開的持股公司名單。

我個人最常使用的國外網站是晨星(Morning Star)ETF.com;如需要中文服務,國內則有 MoneyDJ 理財網。或者,也可以直接至 ETF 發行公司網站查看。

#6 信用交易

ETF 除了供一般交易進行買進賣出外,你還可以在看好趨勢的情況下融資買進,也可以在看壞趨勢下融券賣出。

雖然方便,但是我並不建議用這種方式投資 ETF 就是了。

#7 流動性高

ETF 的投資標的都是指數的成分股,一般而言都是市場上市值較大且流動性較好的標的,加上可以隨時買賣,因此流動性較高。

流動性不好的投資產品,如果遇上你沒錢想兌現卻無人接手的窘境,真的就很慘!

#8 避個股險

假如你看好科技產業,覺得未來科技極有可能會飆漲,那便可以選擇一次購買整籃科技類股票的 ETF 商品。

好處就是可以避免投入單一科技公司的倒閉風險,同時對有興趣的產業進行研究和判斷就可以開始投資囉。

#9 有效避險

ETF 為一籃子股票的概念,因此我們可以把 ETF 看成是期貨指數,表示其擁有期貨的避險屬性,,可以把它視為一種長期避險的工具。

加上,ETF 可以無限制多空操作,透過 ETF 進行避險更不會遇到像期貨的到期日與轉倉的麻煩,這樣一來彈性又變更大了。

選擇 eToro 的 3 項風險

如果投資美股 ETF 那麼穩定優點這麼多,那這類商品有哪些風險呢?

#1 追蹤誤差

前面我們已經知道 ETF 之所以低成本,是因為追蹤指數進行被動策略。

這並不會產生成本,但是以下這些因素會使得 ETF 報酬與指數報酬有所差距,稱為「追蹤誤差」(Tracking Error)。

手續費、管理費、調整成分股產生的成本

成分股無法立即取得流動性較為不足的成分股

當成分股調整時,轉換期的報酬無法立即同步

我們以低成本方式複製指數報酬,但其實還是必須承擔 ETF 追蹤指數所帶來的風險。

不過,市場上已經有許多追蹤良好的 ETF ,追蹤誤差幾乎控制在百分之幾%管理費的差距。

#2 折溢價差

ETF 在交易時有兩種價格:「淨值」反應的是這檔 ETF 的真實價值;「市值」反應的是這檔 ETF 買賣成交價。

因此在交易 ETF 時,建議留意折溢價(Premium/Discount):

  • 溢價:市價>淨值(表示市價比真實價格高,適合「賣出」)
  • 折價:市價<淨值(表示市價比真實價格低,適合「買入」)

一支追蹤良好的 ETF,它的市價與淨值長期可以保持貼近,折溢價較小,就可以降低折溢價差所帶來的風險。

然而,我們瞭解折溢價可以做什麼呢?簡單來說就是判斷有沒有買貴了!

#3 匯率波動

當你選擇投資海外的 ETF,屬於外幣計價的金融資產,匯率的波動就會造成獲利的增減,可能造成「賺了報酬卻賠了匯差」。

不過,我們想利用 ETF 進行投資,一般不外乎就是希望進行至少 10 年到 15 年以上的長期投資。

只要投資週期拉長,便等同於取得不同時間點的匯率,從而獲取一個平均值,這樣可以大幅度減低匯率對於報酬率之影響!

為什麼我不投資國內 ETF?

因為可以選擇的 ETF 商品太少,範圍也太限縮,管理費也較海外高。

舉例來說,國內相當火熱的「元大台灣卓越50基金」(台股代號:0050,追蹤臺灣 50 報酬指數),投資台灣市值前 50 大企業。

雖然比起個股,0050 風險相對低很多,但比起海外發行的 ETF 持股數動輒 2000-3000 家公司,0050 依舊不夠分散,甚至光持股第一的台積電就佔了 40.78%,有持股過於集中的狀況。

0050持股明細

台積電的市場表現好壞,會明顯影響 0050 的報酬,這就不算是一種理想的分散投資了,不過如果你會很在意台股獲利你沒賺到會很惋惜,那你還是可以考慮看看。

哪裡可以購買美股 ETF?

我個人是以美國券商進行海外全球投資,這樣一來可以完整將投資範圍拉到全世界,進行最大可能的分散投資,二來管理費也相對低廉。

下方我們來介紹,如果要決定要投資海外 ETF 有哪些管道可以選擇。

海外券商:投資海外ETF ▸

對於投資海外 ETF 的新手來說,以下都是有中文的操作介面與客服人員。每一間我個人都有申請帳戶與使用心得,之後會再寫教學文章分享,以及各大券商比較。

德美利證券

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國內券商:複委託投資海外ETF  ▸

如果不想直接自行申請海外券商投資,其實也可以透過國內卷商複委託,但有額外手續費,而且還不低。

要投資國外 ETF,我還是建議選用上述推薦的國外券商來購買,不只選擇多,也有中文服務,更少了國內券商再抽手續費、信託管理費等額外費用。

ETF 常見問題 FAQ

ETF 一定穩賺不賠嗎?

當然不是。


畢竟投資 ETF 是跟著世界的趨勢在走,如果正好遇到全世界經濟下跌,系統性風險是每種投資工具都無所倖免的。


最重要的是個人因素,如果你使用 ETF 「買低賣高」,甚至進行槓桿或反向交易,違背了指數化的被動投資精神,可能賺得一時,卻賠了一大堆。

ETF 一定是被動投資嗎?

因為差價合約可以靈活使用槓桿,而它原先就是一件高風險行為,因此賠錢機率自然很高。eToro 在網頁也會一直公開提醒投資者差價合約的風險。

ETF 會不會變壁紙?

差價合約交易的合法性因國家而異,但在許多國家、地區,如果受到適當監管,法律上是允許的。eToro 在英國、德國、法國、西班牙、意大利、澳洲和許多其他國家皆有提供差價合約交易。

海外券商會不會倒?

任何金融投資皆有風險,差價合約也一樣。無槓桿的差價合約與傳統交易的資產都一樣有風險。當然,運用槓桿交易差價合約會增加更多風險。如果想要降低風險,建議不使用任何槓桿投資

ETF 可以定期定額嗎?

本質上 eToro 是一般傳統券商與差價合約交易商的混合體,最大的不同就是可以進行槓桿的業務。同時,也有許多創新的特色如:跟單交易、社群平台、虛擬帳戶、刷卡入金等等。

ETF 會派發股息嗎?

如果是美國股票,任一監管單位都可以購買,沒有差別;如果是 ETF,必須聯繫客服,說明你要轉至歐洲監管。

結論

我非常希望可以將正確的 ETF 知識推廣出去,讓大家不再恐懼投資,不再覺得退休是遙遠不見終點的路。

如果你希望把大部分的時間留給自己、家人的同時,你的投資組合依舊可以幫你賺錢,獲得合理的報酬,那我誠心建議你可以考慮投資海外 ETF,範圍更大,最好將整片海買下來。 

同時還是得說,所有的報酬背後一定伴隨風險,兩者相輔相成、密不可分,投資前務必考量清楚。即使 ETF 存在風險,仍然是一項優質的投資工具。

只要謹記:被動策略、分散投資、低成本。你絕對有機會可以提早 10 年退休!

與其在草堆裡找一根針,不如把整個草堆都買下來吧!

——約翰.柏格(John Bogle)

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關於作者

River Kuo

嗨,我是 River。 窩過電影後期,現於 IP 影視產業擔任故事開發,網站《豐河日利》的創辦人。我致力幫助年輕人透過投資理財,提早退休。我分享最簡單的美股投資、網路創業、個人理財、自我成長知識。 如果你需要任何協助,或者不知道如何開始投資理財的第一步? 歡迎你勇敢聯繫我,我會盡所能幫助你。 [email protected]

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  1. ETF的內容真的越來越多,不過站長提供的內容很清晰,也提到很多約翰伯格提倡低成本指數型基金的始末,重新讀幾次仍有未注意到的地方,對我來說很受用!

  2. 挖災,常見問題FAQ根本解決我目前想到的問題! XDDD 而且這篇文章講ETF真的有夠仔細的,已經收藏了XDD
    謝謝分享~ 🙂

  3. 很完整的文章分享!!身為ETF投資信仰的投資人覺得很棒!

    而且,真的還是要開立海外券商,長期下來才最省最有效益呀~~~

  4. 我剛好在找資料的,就剛好看到你的網站,好奇點了進來,我對ETF是什麼東西都不知道,就好奇的把文章看完讓我對ETF有些基本的觀念,內容蠻豐富的,很適合新手來閱讀,如果文章太深奧,像我這種新手點進來可能看沒幾句就跑掉了吧~
    感謝版主大大的分享。

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